靜同學(xué)
2019-02-18 20:58請(qǐng)問這道題，method3，r-g=cap rate，那么算第三年的pv為什么不能用assumed cap rate？
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1個(gè)回答
孫亞軍助教
2019-02-19 09:14
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同學(xué)你好，針對(duì)reit計(jì)算價(jià)值時(shí)，如果折現(xiàn)的是現(xiàn)金流，那么應(yīng)該用cap rate進(jìn)行折現(xiàn)；如果是股利，那么應(yīng)該用r-g折現(xiàn)。折現(xiàn)時(shí)，分子與分母應(yīng)該對(duì)應(yīng)起來。此處折現(xiàn)的是股利，用r-g折現(xiàn)，而不是cap rate。
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追問
股利難道不是現(xiàn)金流嘛？
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追答
同學(xué)你好，cap rate只適用于房地產(chǎn)估值，其他地方不用的。此處reit是投資于房地產(chǎn)，但本身是類似于股票的，對(duì)reit的估值類似于股票估值，所以應(yīng)該用股票估值的方法，用r-g估值。如果直接給房地產(chǎn)估值，應(yīng)該用cap rate。
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