考同學(xué)
2019-02-18 21:43請(qǐng)教原版書后題V2019企業(yè)理財(cái) R21第32題： 我覺得A與B都對(duì)。 For A：每年都按剩余div policy分紅，那等于賬面上沒有cash了，每年earning一點(diǎn)兒不留，都花出去（轉(zhuǎn)新equity或div），cash安全墊沒有，風(fēng)險(xiǎn)變大。可以理解。 For B：管理層也不希望分紅的吧，管理層就希望擴(kuò)大公司規(guī)模，多賺管理費(fèi)，做大做強(qiáng)公司，所以方案4分紅，也是會(huì)加劇投資者與管理層之間的矛盾吧。
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1個(gè)回答
Sinny助教
2019-02-19 10:00
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同學(xué)你好，管理層并不會(huì)拒絕分紅，因?yàn)楣芾韺邮切枰怨蓶|的利益最大化為目標(biāo)，而這個(gè)目標(biāo)包括分紅的，因此管理層并不會(huì)說拒絕分紅這件事情
其次，這里用的是residual dividend method，意味著我們首先將企業(yè)的cash用于投資，投資項(xiàng)目都結(jié)束之后，剩余多少再分dividend，因此不存在說希望多投資的問題，剩下的現(xiàn)金是沒有任何投資機(jī)會(huì)的
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