曹同學(xué)
2024-05-08 15:5611題沒(méi)看懂，唯一一個(gè)AA是正的，為什么要underweight。而且答案的第一種思路，北美也是低于基準(zhǔn)的，為什么沒(méi)選
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2024-05-10 09:56
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同學(xué)你好，這題問(wèn)根據(jù)表2，超配低配哪個(gè)地域的決策對(duì)整體基金層面的業(yè)績(jī)的正貢獻(xiàn)最大。
地域配置決策對(duì)應(yīng)的是allocation，因此這一題就是讓你算這三個(gè)地域的allocation哪個(gè)最大。因?yàn)楸?是region-based, Brinson–Fachler micro attribution analysis的歸因結(jié)果，因此allocation的計(jì)算公式應(yīng)該用： allocation = （wp-wb)*(Rb-B)
North America = (10.84% ? 7.67%)(16.47% ? 22.67%)= ?0.20%
Greater Europe = (38.92% ? 42.35%)(25.43% ? 22.67%)= ?0.09%
Developed Asia and Australasia = (29.86% ? 31.16%)(12.85% ? 22.67%)= 0.13%
因此，Developed Asia and Australasia地區(qū)的allocation正貢獻(xiàn)最大.
如果答疑對(duì)你有幫助，【請(qǐng)采納】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
所以原版書(shū)上的是寫(xiě)錯(cuò)了嗎？應(yīng)該是overweight而不是underweight
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追問(wèn)
另外，是說(shuō)只要是region based，就都用BF micro 嗎？
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追答
題目沒(méi)錯(cuò)，寫(xiě)的是overweight and underweight，它的意思是在配置權(quán)重上的主動(dòng)權(quán)重的決策，即allocation的決策，因此算的就是allocation effect。
題目寫(xiě)了是micro attribute，而micro、macro attribution用的都是BF model -
追問(wèn)
我的意思是我截圖的答案中，它說(shuō)的是underweight asia，這里是不是錯(cuò)了
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追答
developed Asian是underweight，指的是組合中在該板塊的配置比benchmark在該板塊的配置少。
也就是portfolio weight小于benchmark weight就是underweight
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