陰同學(xué)
2024-05-08 16:23老師好，這里的邏輯我不明白，買保護(hù)不是預(yù)計(jì)未來風(fēng)險(xiǎn)會上升才買的嗎，未來風(fēng)險(xiǎn)上升了買了保護(hù)的人才能受益，不應(yīng)該是long risk嗎？CDS作為一種保險(xiǎn)，買了CDS，未來風(fēng)險(xiǎn)上升，盡管spread上升，我的債券價格也不會遭受重大損失，這樣理解是哪里錯了？
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1個回答
Simon助教
2024-05-09 11:16
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同學(xué)，上午好。
risk體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)溢價，risk上升，風(fēng)險(xiǎn)溢價增加，折現(xiàn)率增加，債券價格就下跌。
long CDS protection= short risk = short bond（CDS定價類似于bond定價），如果未來風(fēng)險(xiǎn)上漲，債券價格下跌，那么short bond獲益，即long CDS protection獲益。
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追問
那圖片里purchase protection=short CDS該怎么理解呢
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追答
截圖里想表達(dá)的是 long CDS protection＝short risk＝short bond，
short CDS 是沒有這種說法的，所以有的人認(rèn)為這是short bond，也有的人認(rèn)為這是short CDS protection，所以short CDS非常容易引起誤解，
還是這樣記憶 long CDS protection＝short risk＝short bond，
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