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2024-05-09 01:06老師，這題不用考慮保持原來組合整體的duration不變，純粹利用利率上漲環(huán)境獲利的策略，對吧？如果是flatten的環(huán)境，要保持Duration不變的情況應該是買barbell，賣bullet, 這樣就不能選擇賣短期和長期，而是應該買。
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1個回答
Simon助教
2024-05-09 13:15
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同學，上午好。這道題是不用保證duration不變。
因為a bear flattening scenario，利率上漲變平坦，所以短期利率大幅上漲，長期利率小幅上漲。所以要將久期，B選項2-year pay-fixed AUD swap滿足要求。其余A和C都會received fixed swap，都會增加久期，所以不選。
回到題干extend her mandate by adding derivatives strategies to the three portfolio alternatives，也就是分別對現有的barbel，bullet和equally weighted策略中再額外加新的swap，分別對應ABC選項。
每個選項后半句的意思是，我選的swap策略的money duratio要滿足一定條件。
A，money duration 要和bullet中的一樣（這個策略就是把選項里的swap加到bullet中）。
B，money duration要是barbell中兩年期國債的兩倍（swap加入barbel中）。
C，money duration要和equally weighted中的9年期國債一樣（swap加入equally weighted中）。
這道題是從選項前半句swap判斷出來的要選B。然后后半句以B為例，兩倍的money duration是這樣的邏輯，1倍先抵消原來barbell中2-year的短端頭寸，這樣還剩下1倍，這樣在利率上漲時，能夠獲利。
如果是flatten，要保持Duration不變的情況，有兩種操作，一是買barbell，賣bullet，二是買長期，賣短期。
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