Shelley
2019-02-19 10:21老師您好，我想問一下page 165: Notes標題是：increase convexity while keeping duration neutral。 （1）long call "OR" long put. long call "OR" long put. 我有點不明白”O(jiān)R“ -----這兩個（call， put）是同時發(fā)生還是選一個就行？ （2）想跟您確認一下： long call：increase duration， increase convexity （兩個都是increase） long put： decrease duration 但是是increase convexity的對吧？ （3）level change：無論yield curve上移或下移，都是 barbell outperform bullet 嗎？我有點不明白收益率曲線上移為什么barbell outperform？ 謝謝您！
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1個回答
Sherry Xie助教
2019-02-19 16:03
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1. or的意思是long call或者Long put都可以增加convexity, 只要是Long的頭寸都可以增加convexity.
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2. 結(jié)論是對的，理解推導過程再記憶。
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3。 平行上移時債券價格下跌，平行下移時債券價格上漲，凸性大的債券跌的更慢、漲的更多。所以在久期不變的前提下，無論收益率曲線怎么平行移動，只需要增加凸性。因此杠鈴組合會優(yōu)于子彈組合, 原因就是杠鈴組合的凸性更大。
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