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2024-05-09 12:18老師好，BCD選項(xiàng)解釋一下吧
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2024-05-10 19:33
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同學(xué)你好，
B是正確的，因?yàn)樗怀隽俗C券化對(duì)金融機(jī)構(gòu)的一個(gè)關(guān)鍵優(yōu)勢(shì)。當(dāng)銀行將其汽車貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給SPV，而SPV發(fā)行以這些資產(chǎn)為支持的證券時(shí)，通?？梢员葌鹘y(tǒng)銀行借款獲得更便宜的資金。這種資金優(yōu)勢(shì)發(fā)生在證券化的汽車貸款資產(chǎn)的信用質(zhì)量高于銀行整體資產(chǎn)負(fù)債表的信用質(zhì)量時(shí)。投資者通常愿意接受由高質(zhì)量資產(chǎn)支持的證券的較低收益率。
C選項(xiàng)說的是在循環(huán)結(jié)構(gòu)下，不包括提前還款假設(shè)，在證券的整個(gè)生命周期內(nèi)定期向投資者支付本金。這句話是不正確的，更像是在描述攤銷結(jié)構(gòu)（但是攤銷結(jié)構(gòu)中是包含提前償付假設(shè)的）。而循環(huán)結(jié)構(gòu)可以有兩種支付方式，一種是定期支付一種是到期一次性支付，所以這里的說法不正確。
D選項(xiàng)說的是在循環(huán)結(jié)構(gòu)下，銀行將汽車貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給SPV，SPV可以發(fā)行多種證券化，這些證券化根據(jù)結(jié)構(gòu)的WAL以及投資者需求進(jìn)行定價(jià)和交易。這句話中“issue multiple securitizations”更像是在描述master trust。同時(shí)根據(jù)WAL來進(jìn)行定價(jià)和交易是攤銷結(jié)構(gòu)的特征，不是循環(huán)結(jié)構(gòu)的特征。
希望能解答你的疑惑，加油！
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