金同學(xué)
2019-02-19 15:58提前行權(quán)與不提前行權(quán)那里不太懂（圖2）又翻看了這一部分的課程講解，還是不太明白。為什么ST轉(zhuǎn)換到t時(shí)刻就是St-D。而提前行權(quán)的t時(shí)刻，就是St ？
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Cindy助教
2019-02-19 17:16
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同學(xué)你好，提前行權(quán)的t時(shí)刻，對(duì)應(yīng)的股價(jià)就是在t時(shí)刻的股價(jià)，用字母表示就是St呀，如果不提前行權(quán)的話 ，那么只能到期才能行權(quán)了，到期時(shí)的股價(jià)是ST，還有一個(gè)就是這個(gè)時(shí)候已經(jīng)分過紅，假設(shè)分的紅利是D，股價(jià)是會(huì)下降D的，所以到期時(shí)的股價(jià)是ST-D,現(xiàn)在計(jì)算到期行權(quán)的期權(quán)價(jià)值就是ST-D-K,將他們折現(xiàn)回來就是同學(xué)你在講義上寫的式子了，這個(gè)式子可以拆成兩部分理解，第一個(gè)St-D表示從T折現(xiàn)回t時(shí)刻的股價(jià)，第二個(gè)Ke^-(T-t),表示折現(xiàn)到t時(shí)刻的執(zhí)行價(jià)格，二者相減就是t時(shí)刻期權(quán)的價(jià)值了
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