Chloé
2024-05-10 15:39老師請問，可轉(zhuǎn)債套利這部分，如果我買入可轉(zhuǎn)債，在股票價格較高的時候轉(zhuǎn)成股票再賣出，就可以獲利；我只賣空股票，等股票價格下跌再買回，也獲利。這兩個交易之間是怎么形成套利閉環(huán)的呢？套利的無風(fēng)險收益和無成本如何體現(xiàn)？
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-05-11 10:39
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同學(xué)你好。理解有誤。
可轉(zhuǎn)債套利，講的是當(dāng)股票價格漲過你轉(zhuǎn)換的股價時，你可以是用低成本的可轉(zhuǎn)債獲得高價值的股票，這之間的差異就是你的套利收益，后面賣不賣股票是后話，與前面的套利轉(zhuǎn)換是兩回事?？赊D(zhuǎn)債理解不了就簡單的把它看成是一個普通的債券+轉(zhuǎn)換權(quán)或看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的股票價格上漲時能夠以行權(quán)價轉(zhuǎn)換為股票。由于可轉(zhuǎn)債沒有風(fēng)險，價格下跌就當(dāng)是債券拿著，價格上漲你可以轉(zhuǎn)換為股票獲利。至于無成本，形式多樣，并不是唯一的要求，只不過課程中出現(xiàn)估值等的是以無風(fēng)險與初始凈投資為零的套利形式。在這里零成本。你可以理解為，初始借入資金買可轉(zhuǎn)債，同時融券做空獲得資金，這是不是構(gòu)成你初始凈投資為零，然后將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票還給股票借出人，形式多種多樣，并不唯一。
賣空股票，講的是你當(dāng)前借入股票然后賣出，當(dāng)價格下跌后你再買回還給借出者，這買賣價差就是你的套利收益。
對于套利，并不是所有的都是一個形式。例如它就分為風(fēng)險與無風(fēng)險套利，如統(tǒng)計套利這就是有風(fēng)險的。因此，我們需要在不同的地方知道其不同的方式。
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