魯同學
2024-05-11 21:16協(xié)會練習題，我覺得選C，A的spread變小，那么spread價格變低，所以提前賣出即long，而spread變低，回報r也低，說明bond質(zhì)量將變高，那么價格會變高，所以要現(xiàn)在買入long bond，同理對B公司也是，選C
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1個回答
wendy助教
2024-05-13 20:50
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同學，你好。C應該是不正確的
A債券credit spread 85.4bps比CDS 的credit spread 194 bps要低，說明債券市場的利率風險被低估，如果后續(xù)債券回歸公允價值，和CDS市場的credit spread看齊，則利率要上漲，則折現(xiàn)率要增加，債券價格會降低。因此當前債券價格被高估，要賣出bond A。同時CDS市場credit spread高估了，說明CDS的價格被搞估了，因此這時要賣出CDS，賣出CDS則是long CDS，所以對A來說，應該是long 5 year CDS,short 5 year bond.
對于B來說剛好相反，B債券credit spread 205 bps比CDS 的credit spread 165 bps要高，說明債券市場債券價格被低估，應該買入債券，CDS市場credit spread被低估，CDS價格被低估，因此應該買入CDS（即short CDS）,因此對于B來說LONG 5-year B bonds &short 5year B CDS.
綜上，這道題應該是選B。
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