蔡同學(xué)
2024-05-11 23:33老師，這幾個價格我不太明白，第一，什么都不變只是時間推移，由100.35變成100.55，但是100.35＊（1+（0.8+0.3%）＊0.5）不等于100.55？第二，期末101.24是指什么時候的
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1個回答
黃石助教
2024-05-14 14:39
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同學(xué)你好。0.8%是半年期零息債券的年化收益率，與此處債券的收益率無關(guān)。Carry roll-down計算的是當(dāng)spread不變、且利率曲線如預(yù)期一樣的情況下，債券在一段期間內(nèi)的P&L是多少（還包含coupon）。計算方法是基于預(yù)期的利率曲線以及不變的spread計算出的一段期間后的債券價格（這里題目中是六個月后的價格；這個價格就是題目中的100.55），這個價格與當(dāng)前價格（100.35）做差就可以求出carry roll-down中的price-change component。再加上cash carry也就是coupon即可得到carry roll-down。期末101.24根據(jù)題意指的是六個月后的債券價格。
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回復(fù)黃石：基于預(yù)期利率曲線和利差不變，期初100.35，0.8%半年付息，六個月后的價格不是100.7514？題干給的是計算的是100.55、表格給的101.24。
