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2024-05-12 17:47投資長(zhǎng)期的，在未到期前售出，會(huì)獲得更高的資本利得，有沒(méi)有什么條件？ 如果修改一下數(shù)據(jù)，coupon rate = 6%, 面值=100，5年期的 yield = 6.5%, 30年期的 yield = 9%, 都投資5年。0時(shí)刻，5年期的價(jià)格為97.9222，30年期的價(jià)格69.1790；第5年末，5年期的價(jià)格為100, 30年期的價(jià)格為70.5323；則5年期的 HPR=0.0212 > 30年期的HPR=0.0196，這個(gè)結(jié)果和結(jié)論是完全相反的。(具體的計(jì)算過(guò)程可見(jiàn)圖片2，也可不看)
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1個(gè)回答
wendy助教
2024-05-13 23:38
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同學(xué)，你好
騎乘策略成立是有條件的
1.利率曲線不變
2.利率曲線是upward sloping
你這個(gè)推導(dǎo)是不對(duì)的，第五年的時(shí)候，30年期的債券價(jià)格不能用9%折現(xiàn)了，而應(yīng)該用25年期的spot rate來(lái)折現(xiàn)，如果是upward sloping 那么這個(gè)yeild 應(yīng)該比9%要小，折現(xiàn)的價(jià)格要比你給出的這個(gè)數(shù)值要高的。
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