穆同學(xué)
2024-05-12 22:37老師，為什么買期權(quán)可以增凸性？ 圖2含權(quán)債可以降久期不太懂。pu table是可以以X賣出債，D降OK。callable是因為如果p降會被行權(quán)，被以X買走債，所以d降？
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1個回答
Simon助教
2024-05-13 11:46
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同學(xué)，上午好。
凸性是漲多跌少，買期權(quán)只有在有利的情況下行權(quán)，所以行權(quán)賺錢，盈利是沒有上限的，但是虧錢最多只虧一個期權(quán)費，也是上漲幅度大，下跌幅度少。所以買期權(quán)會增加凸性。
callable bond，利率下跌，債券價格上漲，公司行權(quán)，公司回購債券，投資人賣出債券，久期下跌。
putable bond，利率上漲，債券價格下跌，投資人行權(quán)，把債券賣還給公司，久期下跌。
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