jasmine
2024-05-13 04:37這道題是怎么算的
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
愛(ài)吃草莓的葡萄助教
2024-05-13 14:25
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同學(xué)你好。使用put option是為了將流動(dòng)性差的證券變成流動(dòng)性好的目標(biāo)證券。
流動(dòng)性差的證券在3個(gè)月后價(jià)格是30元，你要想將其賣掉，不容易。因此你可以找個(gè)工具，使得流動(dòng)性差的證券加上工具變成流動(dòng)性好的證券。即long put+illiquidity stock= liquidity stock。
如果證券流動(dòng)性好的話，3個(gè)月后是以30元賣掉，這是目標(biāo)。long put，意味著投資者有權(quán)利在未來(lái)以行權(quán)價(jià)賣掉證券，而未來(lái)目標(biāo)流動(dòng)性好的證券賣掉的價(jià)格是30元，因此你的行權(quán)價(jià)需要是30，旨在將流動(dòng)性差的證券在未來(lái)以目標(biāo)流動(dòng)性價(jià)格出售。而為了獲得這個(gè)權(quán)利付出的成本就是非流動(dòng)性溢價(jià)，即期權(quán)的期權(quán)費(fèi)。
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