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2024-05-13 21:17什么時候會用到delta normal 的方法?ITM的時候用delta normal的方法最準嗎?
所屬:FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2024-05-15 17:44
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同學你好。Delta-normal一般用于計算一些復雜頭寸比如說期權、債券的VaR值。對于這種頭寸,我們通常先計算出底層風險因子的VaR(比如股票的和利率的),再基于一階導來去估計頭寸本身的VaR。對于期權的VaR的計算,delta-normal法肯定是不準的,因為有非線性的部分,這需要額外引入gamma來去捕捉。那換句話說,當非線性程度越小的時候,delta-normal法越準,因為此時gamma更小,不做非線性調(diào)整也會很接近真實值。所以,gamma小的情況對應delta-normal更準。對于期權來說,ATM的gamma是最大的,而deep ITM和deep OTM的期權它們的gamma是趨向于0的,所以對于這些深度價外的期權來說,delta-normal法是更準的。
