水同學(xué)
2024-05-14 05:21衍生，delta hedge，每一股股票需要（1/delta call）份看漲期權(quán)來(lái)對(duì)沖，這考察的是dynamic hedge嗎？另外無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、股票和put之間如何對(duì)沖呢？謝謝
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2個(gè)回答
提米助教
2024-05-17 15:23
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考察的就是dynamic hedge，因?yàn)楣善眱r(jià)格是不斷變動(dòng)的，這個(gè)變動(dòng)會(huì)影響call的delta值。
比如我現(xiàn)在手上有一股股票，股票的delta恒定為1。然后我看到有一個(gè)call的delta是0.5，那我就需要short 1/0.5=2份這個(gè)call，這樣我的總delta就為1+（-1）*2*0.5=0。(這邊-1代表short)
但是過(guò)了一會(huì)兒，這只股票股價(jià)暴漲，剛剛的call 的delta漲到了0.75，這個(gè)時(shí)候我就只需要short 1/0.75=1.33份。原來(lái)是2份，現(xiàn)在需要平倉(cāng)0.67份，到達(dá)1.33份。
這個(gè)就是動(dòng)態(tài)對(duì)沖。
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的delta=0
股票的delta=1
put delta=call delta -1(如果題目直接給出就直接用，如果給出的同樣期限同樣執(zhí)行價(jià)格的call的delta，就用這個(gè)公式算一下)
按照整個(gè)portfolio的delta=0來(lái)算，
delta risk free asset + delta stock + delta put = 0
0+1+put份數(shù)*put delta = 0
put份數(shù) = （-1）/ put delta
最后算出份數(shù)，負(fù)數(shù)的話就是short，正數(shù)就是long
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Alex Chagall助教
2024-05-17 15:15該回答已被題主采納
同學(xué)，你好！
動(dòng)態(tài)對(duì)沖里面包含這個(gè)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)，但主要是隨著時(shí)間改變，Delta改變，要對(duì)看漲期權(quán)的份數(shù)nc進(jìn)行不斷調(diào)整。
股票和put的對(duì)沖詳見(jiàn)下圖。
望采納，謝謝！
祝你成功通過(guò)考試呀！
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