嚴(yán)同學(xué)
2019-02-20 01:04（接上問）不好意思，collar的BEprice也沒問題，就是Maxloss 我推出來的和書里的是反的？
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Dean助教
2019-02-20 10:10
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，在股票價(jià)格低于put option執(zhí)行價(jià)格時(shí)候是max loss，即S(T)
put option是封住了下跌的空間，即便低于X(L)，仍然可以以該價(jià)格賣出，此時(shí)put option的value就是X(L)-S(T)，call option 的value 是0.
那兩筆期權(quán)費(fèi)（-P+C）相抵消，此時(shí)payoff就是正的。
用max loss這個(gè)說法并不是很準(zhǔn)確，更準(zhǔn)確的說法應(yīng)該是minimum profit。在考慮這個(gè)問題的時(shí)候不要用valuation的那個(gè)公式，試著從這個(gè)組合的構(gòu)成角度來想會(huì)更好理解。
期權(quán)組合策略就是在方向，概率，費(fèi)用，風(fēng)險(xiǎn)這幾個(gè)因素之間相權(quán)衡，collar看似好像是0成本，其實(shí)是把成本這個(gè)因素最優(yōu)化，但同時(shí)也放棄了標(biāo)的資產(chǎn)大幅上升時(shí)獲得的收益。
在原版書中針對(duì)max loss 這個(gè)問題進(jìn)行了特別的說明，附圖供參考。在472頁。
0
0
0
0
-
回復(fù)：哦，好的！
