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2024-05-15 12:23如何理解Equity Option的波動率微笑是向右下傾斜的?
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1個回答
黃石助教
2024-05-16 10:25
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同學(xué)你好。這要歸咎于股票價格在市場上的特殊性質(zhì):當(dāng)股價處于低位,比方說市場下行時,股價本身的波動率較高、更有可能繼續(xù)下跌;而當(dāng)股價處于高位時,股價的波動率一般是較小的,不太可能出現(xiàn)大幅的變動。而由于股價在市場下行時的這種特性,導(dǎo)致投資者對于OTM put的需求變得更高(這是對于市場大幅下跌時的保護),因此OTM put的價格會偏高。較高的期權(quán)價格意味著較高的隱含波動率(波動率與期權(quán)的價格是正相關(guān)),故equity option的波動率微笑是向右下傾斜的。
