榮同學(xué)
2024-05-15 14:49老師，關(guān)于收益率曲線傾斜向上，但是斜率越來(lái)越平緩，有點(diǎn)無(wú)法理解。時(shí)間越長(zhǎng)，遠(yuǎn)期不確定性更強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償應(yīng)該也高才能吸引投資者購(gòu)買(mǎi)，反而風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)乃俣仁窍陆档?。為什么不是斜率越?lái)越傾斜的收益率曲線呢？
所屬：CIIA卷二 > 固定收益證券估值與分析 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Vincent助教
2024-05-24 18:19
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你好
斜率越來(lái)越平緩并不意味著風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償在減少。實(shí)際上，這可能是由于市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)狀況的不確定性增加所導(dǎo)致的。在經(jīng)濟(jì)狀況不確定的情況下，投資者通常會(huì)尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)，如國(guó)債。這種避險(xiǎn)需求會(huì)推動(dòng)長(zhǎng)期債券的價(jià)格上漲，從而使其收益率下降。因此，即使收益率曲線向上傾斜，長(zhǎng)期債券的收益率仍然可能會(huì)下降，導(dǎo)致斜率越來(lái)越平緩。
另外，你想，如果變化是邊際遞增的，那么就無(wú)法產(chǎn)生收斂，或者說(shuō)我們對(duì)長(zhǎng)端利率就根本無(wú)法預(yù)測(cè)。
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