Yuzuru
2024-05-15 19:11callable putable bond有option risk。但為什么可以使用delta來(lái)measure衡量option的風(fēng)險(xiǎn)？是因?yàn)閐elta衡量?jī)r(jià)格變動(dòng)導(dǎo)致期權(quán)變動(dòng)嗎？
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2個(gè)回答
suzhan助教
2024-05-16 09:10
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，含權(quán)的債券比如Callable和putable bond，都可以看做是一個(gè)pure bond+option， 適用于option的風(fēng)險(xiǎn)及價(jià)值的評(píng)估方式，也就適用于這里的embeded option bond。
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追問(wèn)
請(qǐng)具體展開(kāi)解釋一下delta 衡量option 的做法，謝謝。
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追答
同學(xué)你好，我們需要從Delta的定義出發(fā)，delta它就是衡量期權(quán)價(jià)格隨著標(biāo)的資產(chǎn)變動(dòng)而變動(dòng)的情況，量化了兩者變化的關(guān)系， Delta call =ΔC/ΔS, Delta put =ΔP/ΔS = Delta call - 1。
Call option， 在行權(quán)價(jià)格確定的情況下，隨著標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格上升，其期權(quán)價(jià)值越大，當(dāng)call option進(jìn)入ITM之后，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格每上漲一個(gè)單位，Call option的價(jià)格也上漲一個(gè)單位；當(dāng)call option在OTM的情況下，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)對(duì)call option影響幾乎為0。 由此可推出 Delta call的取值范圍是【0,1】。
同理可得出Delta put的取值范圍是【-1,0】
結(jié)合下圖可以更好地去理解體會(huì)一下。
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Simon助教
2024-05-17 10:36該回答已被題主采納
同學(xué)，上午好。
delta是標(biāo)的價(jià)格上漲，導(dǎo)致期權(quán)價(jià)格的變動(dòng)幅度。例如delta=0.2，表示股票價(jià)格上漲1元，期權(quán)價(jià)格就會(huì)同步上漲0.2元。
delta call的取值范圍是0到1，越接近0是OTM，越接近1是ITM。
delta put的取值范圍是-1到0，越接近0是OTM，越接近-1是ITM。
股價(jià)下跌時(shí)，利于put，put會(huì)朝著ITM變化，所以delta put會(huì)朝著-1移動(dòng)，所以是下跌，但絕對(duì)值是上升的。
股價(jià)下跌時(shí)，不利call，call會(huì)朝著OTM變化，所以delta call會(huì)朝著0移動(dòng)，所以也是下跌。
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