吳同學(xué)
2024-05-16 09:56如何理解中性利率的公式呢？背后的邏輯是什么？從中性利率的公式出發(fā)，真實(shí)GDP增長率一定程度上反應(yīng)了投資回報(bào)率，那么是否可以把真實(shí)GDP增長率理解為真實(shí)利率（要求回報(bào)率），那么中性利率=真實(shí)GDP增長率+通脹率=真實(shí)利率+通脹率=名義利率，課件中將政策利率與中性利率比較可以判斷對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用，是否可以將政策利率看作是市場的平均融資成本呢？課件中只說政策利率是official interest rate，老師也只說政策利率是再貼現(xiàn)率，反應(yīng)商業(yè)銀行向央行借錢的利率，但是這跟市場的平均利率是什么關(guān)系呢？
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1個(gè)回答
KrisYip助教
2024-05-16 15:20
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同學(xué)你好，
首先要知道一點(diǎn)，中性利率其實(shí)并不是由中央銀行直接設(shè)定的，他們也無法可靠地觀察到中性利率的位置，但對許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家來說，通脹調(diào)整后的中性利率是一盞難能可貴的“指路明燈”。打個(gè)比方，如果用我們熟知的官方利率與之對比，官方利率高于中性利率，央行就會認(rèn)為政策限制了經(jīng)濟(jì)活動，低于中性利率，政策就會被認(rèn)為是擴(kuò)張性的，但是值得注意的是，中性利率目前還沒有一個(gè)統(tǒng)一的估算模式，因此一些央行行長也并沒有給予中性利率，過高的重視，更多的是持謹(jǐn)慎態(tài)度。
關(guān)于中性利率的內(nèi)容看下圖。在CFA一級考試中只需要掌握中性利率和政策利率對比，對貨幣政策調(diào)控的影響，即央行會作何調(diào)控。你只需要吧中性利率當(dāng)做一個(gè)調(diào)控工具去用。
describe tools used to implement monetary policy tools and the monetary transmission mechanism, and explain the relationships between monetary policy and economic growth, inflation, interest, and exchange rates；
describe qualities of effective central banks; contrast their use of inflation, interest rate, and exchange rate targeting in expansionary or contractionary monetary policy; and describe the limitations of monetary policy。
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