蛋同學
2024-05-18 14:17QBP受Y的影響邏輯沒聽大明白,麻煩再細致分析下
所屬:FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2024-05-21 09:30
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同學你好。債券的價格與利率之間的關系是反向的,因為價格等于未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和,折現(xiàn)率(利率)越高,價格越低;反之亦然。當y > 6%的時候,QBP相對來說是偏低的,net cost下降。既然我想找到一個cheapest-to-deliver的債券,我自然是希望net cost下降的越多越好。換言之,我需要債券價格隨著y變高而下降的更多。而衡量債券價格對于利率敏感性的指標就是久期,久期越大敏感性程度越強,所以我們要挑久期大的債券。一般來說,久期大的債券coupon會比較低、到期時間會比較長。這些內容在第四門課會細講,這里稍微了解一下就可以了。如果y < 6%,那么邏輯還是一樣的,只不過全部反過來。
