杜同學(xué)
2019-02-20 19:36不是很懂C選項(xiàng)怎么列式計(jì)算
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Crystal助教
2019-02-21 15:37
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同學(xué)你好，c選項(xiàng)是這樣的，他其實(shí)是很容易以為是一個(gè)正確的答案的，但是其實(shí)不是的。
首先他正常的算法應(yīng)該是這樣的：因?yàn)樵贕RT組合中我舉了杠桿（借錢了），所以說(shuō)我整個(gè)基金最后的收益都是被放大的，放大的倍數(shù)應(yīng)該是7倍，但是因?yàn)橛幸徊糠质沁@個(gè)基金本身就有的所以ROE就應(yīng)該是其中的6倍。
但是C選項(xiàng)的說(shuō)法不對(duì)的原因就是因?yàn)槿绻f(shuō)整個(gè)基金會(huì)損失10%，那么對(duì)應(yīng)的ROE的損失就應(yīng)該是10%/6，而不是乘以，因?yàn)?0%是你最后看到的效果，這個(gè)效果是已經(jīng)被放大之后的了。
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追問(wèn)
（1）C選項(xiàng)文本中的計(jì)算是怎么計(jì)算出來(lái)的（就是里面的-60%等是怎么計(jì)算出來(lái)的）？還是不是很明白為什么對(duì)應(yīng)的ROE的損失就應(yīng)該是10%/6（為什么除以6呢），可以從ROE的計(jì)算方法入手解釋一下嗎？（2）A選項(xiàng)怎么判斷，是看a嗎？peer group的值是多少？
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追答
那個(gè)60%的數(shù)字式錯(cuò)誤的。正確的應(yīng)該是10%/6.因?yàn)?0%這個(gè)數(shù)是最終的結(jié)果。
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追問(wèn)
（1）還是不是很明白為什么對(duì)應(yīng)的ROE的損失就應(yīng)該是10%/6（為什么除以6呢，為何不除以7或其它數(shù)字），可以從ROE的計(jì)算方法入手解釋一下嗎？（2）A選項(xiàng)怎么判斷，是看a嗎？peer group的值是多少？
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追答
同學(xué)你好，6這個(gè)數(shù)字的來(lái)源是本金只有500，但是最后資產(chǎn)的規(guī)模是3500，所以說(shuō)收益率是被放大了6倍的。 從roe的角度也是一樣的，但是這里沒(méi)有提及roe，roe=roa*financial leverage，只要把杠桿搞清楚了，不用roe也是可以的。
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追答
A選項(xiàng)，a表示的alpha，所以看得是a
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