穆同學(xué)
2024-05-18 21:28老師，不太知道這個(gè)題考點(diǎn)是哪里。
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-05-21 13:34
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同學(xué)，上午好?？赊D(zhuǎn)債套利，背后的邏輯是可轉(zhuǎn)債中的option被低估，這個(gè)可以當(dāng)結(jié)論記憶。（截圖1），可轉(zhuǎn)債里的option implied volatility被低估，所以option定價(jià)被低估。選A。
然后此題的邏輯是：買入可轉(zhuǎn)債，賣出股票。此時(shí)存在各種風(fēng)險(xiǎn)（雜質(zhì)），例如可轉(zhuǎn)債的債券有違約風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)，而可轉(zhuǎn)債的option有delta，這些我們都不需要，所以要剔除。具體剔除方法見截圖2。
之后，不要的風(fēng)險(xiǎn)都剔除了，那么就是純粹交易convertible bond中option被低估這個(gè)特征，來進(jìn)行套利。
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