穆同學(xué)
2024-05-19 09:59老師這個題麻煩解釋一下吧，不太懂…
所屬：CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2024-06-13 17:06
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同學(xué)，上午好。
A是正確的。私募股權(quán)需要長期的資本承諾，該承諾的提取和投資資本的回報非常不確定。在投資周期的早期，GP只會調(diào)用一部分承諾資本，未來調(diào)用的時間也不確定。在投資周期的后期，賣掉投資，再向投資者返還資本的時間也是不確定的。投資本身流動性很差（很難在二級市場上出售），所以，很難每年調(diào)整資金配置。
B不正確?？傮w而言，私募股權(quán)早期回報率較低甚至為負(fù)，后期回報率較高。因此，投資組合的總體回報率在早期會較低，根據(jù)目前的支出規(guī)則，會減少基金的可用支出，并使兩年內(nèi)難以提高支出率。
C不正確。因為經(jīng)濟(jì)下行的時候，資產(chǎn)都會“打折”，如果要變現(xiàn)，只能虧損的時候賣出。而且私募股權(quán)基金在經(jīng)濟(jì)低迷的時候會啟動備用條款，延長基金期限，避免在經(jīng)濟(jì)不好的時候虧損賣出。所以C選項是錯的
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