戴同學(xué)
2024-05-19 16:50這張圖可以詳細(xì)說(shuō)明一下嗎？曲線(xiàn)代表什么意思，陰影代表什么意思，為什么還有個(gè)swap利率曲線(xiàn)。
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Will助教
2024-05-20 11:01
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同學(xué)你好，這個(gè)圖橫軸是期限也就是時(shí)間，縱軸是yield。首先我們看這個(gè)swap curve還有average cost of funds curve的關(guān)系，他們兩個(gè)是一個(gè)平行的關(guān)系，也就是說(shuō)，采用average cost of funds approach的時(shí)候，無(wú)論是change還是credit，無(wú)論多長(zhǎng)的期限都是一樣的懲罰或者獎(jiǎng)勵(lì)。
但是到了上面一條線(xiàn)，marginal cost of funds curve，也就是采用matched-maturity marginal cost of funds approach的時(shí)候，我的期限與懲罰還有獎(jiǎng)勵(lì)匹配上了，即期限越長(zhǎng)，我的懲罰或者獎(jiǎng)勵(lì)也就越大。所以在起初的時(shí)候yield最小，到最后yield越來(lái)越大。
圖上網(wǎng)格陰影指的是在短期情況基于average cost of funds approach，懲罰和獎(jiǎng)勵(lì)的差值；條狀陰影指的是長(zhǎng)期情況基于matched-maturity marginal cost of funds approach，獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰的差值。
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