淑同學(xué)
2024-05-20 14:45ETF distribute less in capital gains than competing mutural funds這句話什么意思？
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2024-05-21 14:01
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同學(xué)你好，這里是和資本利得稅有關(guān)的，可以理解為ETF的資本利得稅是小于傳統(tǒng)基金的。傳統(tǒng)的基金在每年都會(huì)把該年所產(chǎn)生的realized gain分配給投資者，但是ETF并不是這樣，投資者買賣ETF份額時(shí)僅僅是投資者之間在二級(jí)市場(chǎng)流通ETF份額，而不涉及一級(jí)市場(chǎng)的申購(gòu)和贖回，這種情況是不涉及資本利得的，也不會(huì)有資本利得稅。ETF的資本利得通常是在指數(shù)調(diào)整時(shí)，manager買賣股票以調(diào)整ETF的標(biāo)的資產(chǎn)，這種情況下就會(huì)產(chǎn)生資本利得了。
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追問
為什么傳統(tǒng)的基金每年會(huì)把賺到的gain分配給投資者？國(guó)內(nèi)很多基金從成立至今也沒有分過紅，有的基金不一定每年分紅
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追答
同學(xué)你好，首先這里的知識(shí)點(diǎn)是基于美國(guó)的情況來講述的，不能按照國(guó)內(nèi)的情況去類比國(guó)外的情況，否則會(huì)出現(xiàn)匹配不上的問題。
當(dāng)你購(gòu)買一只共同基金(這里僅僅指積極管理型基金)，你付出了現(xiàn)金，獲得了基金份額。然后基金經(jīng)理人用這筆錢按照他的投資組合去購(gòu)買股票。在一年之中，經(jīng)理人可能因?yàn)楦鞣N原因買賣股票，可能是賣出飆升股獲利或斬倉虧損股，有時(shí)他也必須為滿足投資者贖回資金的要求而賣出股票。當(dāng)投資人贖回基金份額的時(shí)候，如果你獲得了利潤(rùn)，那你也獲得了資本利得，美國(guó)國(guó)稅局也會(huì)對(duì)其進(jìn)行征稅。這正是許多投資者親睞交易所交易基金的原因。
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