胡同學(xué)
2024-05-20 19:22經(jīng)濟(jì)好，l會(huì)上升，信用利差，credit premium下降，整體收益率會(huì)怎么變？ 股票也是，經(jīng)濟(jì)好，股票對(duì)應(yīng)的premium下降，整體股票收益率會(huì)怎么變化？ 為什么？
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1個(gè)回答
愛(ài)吃草莓的葡萄助教
2024-05-21 15:39
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同學(xué)你好。I或者1這表示的是什么，在此處老師并沒(méi)有寫(xiě)到這個(gè)符號(hào)。還請(qǐng)同學(xué)將問(wèn)題描述清楚，以便老師能夠清楚同學(xué)的問(wèn)題并回復(fù)。
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追問(wèn)
小L的意思，就是real risk free rate
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追答
同學(xué)你好。此處沒(méi)有小L，也沒(méi)有實(shí)際無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，還請(qǐng)同學(xué)認(rèn)真聽(tīng)課。
1. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率：
①當(dāng)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好時(shí)，中央銀行可能會(huì)提高政策利率以遏制通貨膨脹或其他過(guò)熱跡象。這會(huì)導(dǎo)致短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升。
②隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增加，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍度提高，可能會(huì)從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)更高的資產(chǎn)，從而推動(dòng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升。
2. 信用利差和信用溢價(jià)的變化：在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)時(shí)，企業(yè)違約的風(fēng)險(xiǎn)降低，因此投資者要求的信用溢價(jià)或信用利差會(huì)下降。信用利差的縮小意味著企業(yè)債券的收益率會(huì)下降，因?yàn)樗鼈兊氖找媛适菬o(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和信用利差的總和。
3. 整體債券收益率的變化：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的上升可能會(huì)提高整體債券收益率，但同時(shí)信用利差的縮小可能會(huì)抵消這種影響。因此，整體債券收益率的變化取決于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升和信用利差縮小之間的相對(duì)幅度。如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升的幅度大于信用利差縮小的幅度，整體債券收益率可能會(huì)上升；反之，則可能下降。
4. 股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和整體股票收益率的變化：
①隨著經(jīng)濟(jì)狀況的改善，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍度提高，股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（可能會(huì)下降。
②股票的整體收益率取決于企業(yè)盈利增長(zhǎng)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的變化。如果盈利增長(zhǎng)足以抵消風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的下降，那么整體股票收益率可能會(huì)保持穩(wěn)定或上升。
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