這同學(xué)
2024-05-20 21:00實物期權(quán)為什么是期權(quán)啊。我理解的期權(quán)，是要額外花錢購買的權(quán)力，但是這些比如延遲投資，定價，這些權(quán)力不是公司本身就有的嗎，為什么要額外購買
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1個回答
Evian, CFA助教
2024-05-27 14:48
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
實物期權(quán)（Real Options）是金融學(xué)中期權(quán)理論在非金融領(lǐng)域的應(yīng)用，它借鑒了金融期權(quán)的概念，將投資決策視為一種具有選擇權(quán)的決策過程。在金融領(lǐng)域，期權(quán)是一種衍生金融工具，它賦予持有者在未來某個時間以特定價格買入或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利，但不是義務(wù)。實物期權(quán)則是指在實物資產(chǎn)投資決策中，投資者擁有的一系列選擇權(quán)，這些選擇權(quán)可能包括延遲投資、擴張、縮減、放棄等。
實物期權(quán)之所以被稱為“期權(quán)”，是因為它們與金融期權(quán)具有相似的特性，即都涉及到未來某個時間點的選擇權(quán)。盡管這些選擇權(quán)在很多情況下是公司本身就擁有的，但將它們視為“期權(quán)”可以幫助我們更深入地分析和評估投資決策的價值和風(fēng)險。
以下是幾個關(guān)鍵點來解釋為什么實物期權(quán)是期權(quán)：
選擇權(quán)：實物期權(quán)賦予公司在未來做出特定決策的權(quán)利，而不是義務(wù)。這與金融期權(quán)賦予持有者買入或賣出資產(chǎn)的權(quán)利是相似的。
靈活性：實物期權(quán)提供了靈活性，允許公司根據(jù)市場條件的變化來調(diào)整其投資策略。這種靈活性是有價值的，因為它允許公司在有利條件下采取行動。
價值評估：實物期權(quán)理論提供了一種評估投資項目靈活性價值的方法。就像金融期權(quán)的價值可以通過定價模型來估算一樣，實物期權(quán)的價值也可以通過相應(yīng)的模型來評估。
風(fēng)險管理：實物期權(quán)可以幫助公司管理風(fēng)險。例如，延遲投資的期權(quán)可以讓公司等待更多信息，從而減少不確定性帶來的風(fēng)險。
戰(zhàn)略規(guī)劃：實物期權(quán)的概念可以幫助公司在戰(zhàn)略規(guī)劃中考慮更多的動態(tài)因素，如市場變化、技術(shù)進步等。
成本與收益：雖然公司可能不需要為這些選擇權(quán)支付額外的費用，但它們在決策過程中的價值是存在的。實物期權(quán)理論幫助公司認識到這些內(nèi)在選擇權(quán)的價值，并在投資決策中考慮這些因素。
總之，將投資決策中的選擇權(quán)視為“期權(quán)”是一種分析工具，它幫助投資者和公司更好地理解和評估投資決策中的靈活性和潛在價值。這種思維方式并不要求公司為這些選擇權(quán)支付額外費用，而是強調(diào)了這些選擇權(quán)內(nèi)在的價值和在決策過程中的重要性。
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