湖同學(xué)
2024-05-20 21:50可以把這個(gè)例子講完嗎？我根據(jù)這個(gè)等式算出來新的分母，然后用這個(gè)新的分母去算年末的平均價(jià)值，算不出來不還是 15，期末期初都是 15 這個(gè)指數(shù)的變動(dòng)率不就是 0，感覺老師例子沒舉好，請(qǐng)舉個(gè)恰當(dāng)?shù)睦?/h3>
所屬：CFA Level I > Equity
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2個(gè)回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-05-21 09:32
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同學(xué)你好。例子舉得是正常的，沒有不當(dāng)問題，只不過同學(xué)你沒有理解分拆的含義與影響。
股票分拆不影響股東財(cái)富，或者股票分拆不影響股票的市值。因此，指數(shù)在分拆前后，其價(jià)值是不變的，而為了對(duì)這種行為做出反應(yīng)，我們需要對(duì)除數(shù)進(jìn)行調(diào)整。
分拆前指數(shù)價(jià)值為(10+15+20)/3，分拆后指數(shù)價(jià)值為（10+15+10）/d，分拆前后價(jià)值不變，因此兩者相等，即可解出新除數(shù)d。
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追問
只不過你沒理解我問題的含義
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追答
同學(xué)你好。嗯嗯，到現(xiàn)在為止，我應(yīng)該清楚你的模糊意思了，不論是哪個(gè)意思你的理解都是錯(cuò)的。
假如今天分拆前收盤價(jià)格是10,15,20,；收盤后會(huì)進(jìn)行分拆，分拆后價(jià)格為10,15,10,。因此我們可以根據(jù)分拆不改變價(jià)值，來計(jì)算出新除數(shù)，即分拆前價(jià)值（10+15+20）/3=分拆后價(jià)值（10+15+10）/d，解得新除數(shù)d為2.33。
分拆完后，明天成分股會(huì)繼續(xù)在股票市場(chǎng)上面進(jìn)行交易，是以分拆后的價(jià)格進(jìn)行交易，假設(shè)明天收盤價(jià)為11,16,12,，因此我們可以計(jì)算出明天的指數(shù)價(jià)值，即（12+16+12）/2.33=17.17。今天的指數(shù)價(jià)值為（10+15+20）/3=（10+15+10）/2.33=15。因此從今天到明年指數(shù)的價(jià)格變動(dòng)為17.17/15 -1=14.47%。
同學(xué)你的誤區(qū)太多了，可以參考上面完整的分拆+交易價(jià)格變化的計(jì)算來理解。
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LewisL
2024-05-25 14:00該回答已被題主采納
按那個(gè)例子就是沒變動(dòng)，只不過算出一個(gè)新的分母，這個(gè)新分母可以用于后續(xù)的index計(jì)算罷了
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