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2024-05-21 11:32違約相關(guān)性這道例題，計算Wcl是不是算錯了，1%違約，全部損失就是1M，所以組合的Wcl是1%×1M＝10000吧？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
楊玲琪助教
2024-05-21 15:57
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同學(xué)你好，
1%代表的是在損失分布中的尾部概率，而損失分布是不同損失與發(fā)生概率的一一對應(yīng)。1M是違約時全損的情況，直接用1%*1M只能算出如果在全損中發(fā)生了1%的損失是多少。事實上，應(yīng)該要先建立損失分布，也就是要找到這個組合中損失與概率的一一對應(yīng)，因為違約相關(guān)性是1，所以所有資產(chǎn)違約情況是一樣的，所以可以看成是一個資產(chǎn)，因此損失分布就包含兩種情況，1）違約的情況，發(fā)生概率是2%，損失是1M，2）不違約的情況，發(fā)生概率是98%，損失是0M。所以損失分布就只包含這兩種情況，對應(yīng)的在這個分布中找到1%的概率對應(yīng)的尾部損失應(yīng)該是違約的情況即1M。所以WCL是1M。
希望能解答你的疑惑，加油！
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