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2024-05-21 16:02ES 的次可加性，VAR 的不具備次可加性，如何理解，可以詳細講講么？謝謝老師
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2024-05-23 10:16
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同學你好。首先要搞明白次可加性在說什么。次可加性說的是組合的風險測度水平小于等于組合中個體資產(chǎn)的風險測度水平之和，以反映風險之間的分散化效果。VaR在很多情況下都是不滿足次可加性的（假如說組合中有A和B兩個資產(chǎn)，那么很多時候VaR(portfolio) > VaR(A) + VaR(B)），詳見下圖案例。ES則是一個coherent risk measure，它是滿足次可加性的，ES(portfolio) <= ES(A) + ES(B)。
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