淑同學
2024-05-21 16:291）債券價格為什么要和跨期替代率結(jié)合在一起？2）紅色的字，對于投資有什么知道意義？3）跨期替代率是在1附近的一個數(shù)，為什么債券價格會小于跨期替代率？
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-06-06 11:51
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同學你好。1）這個在前面老師有推導這個關系式的，如下圖所示，這是通過計算當前與未來消費效用相等得到的結(jié)果。
2）債券價格低于跨期替代率，說明債券價格更低，會在當前買債券，或者說未來消費的邊際效用比當前消費的邊際效用大（跨期替代率更大的結(jié)果），意味著投資者會當前進行投資而非消費。
3）從沒有說過跨期替代率是在1附近的一個數(shù)，可以是接近0也可以是無窮大。跨期替代率等于未來消費的邊際效用除以當前消費的邊際效用，如果未來消費邊際效用比較大，當前消費邊際效用很小，跨期替代率是不是就很大，反之亦然相反。當跨期替代率與債券價格不等時，意味著當前與未來消費效用不相等（根據(jù)下圖推導的公式），如果價格小于跨期替代率，意味著未來消費效用比當前更高，投資者就會買債券到未來進行消費。如果價格大于跨期替代率，意味著當前消費效用大于未來消費效用，投資者就會當前進行消費不會買債券投資。
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