啊同學(xué)
2024-05-21 22:07ASW spread到底是什么意思??？coupon rate-swap rate為什么近似等于債券相對(duì)于MRR的信用風(fēng)險(xiǎn)呢？講義里畫的那個(gè)圖，MRR的值和ASWrate 有關(guān)系嗎？為什么又說(shuō)ASW rate是相對(duì)于MRR的spread呢？
還有就是這個(gè)ASW spread有什么用呢？
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-05-22 10:21
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同學(xué)，上午好。
關(guān)于ASW，可以從其原理進(jìn)行理解，通過(guò)資產(chǎn)互換可以將原來(lái)的fixed rate轉(zhuǎn)換成floating rate。假設(shè)原本持有固定債券，收到固定coupon rate。然后又進(jìn)入一個(gè)swap協(xié)議，收MRR，支付swap rate，那么，
最終的凈收
= coupon rate + MRR – swap rate
= MRR + (coupon rate – swap rate)
= MRR + ASW，即ASW = coupon rate – swap rate。
因?yàn)檎w收到的現(xiàn)金流是MRR+ASW，所以ASW就是對(duì)超出MRR的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
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