啊同學
2024-05-21 22:07ASW spread到底是什么意思啊?coupon rate-swap rate為什么近似等于債券相對于MRR的信用風險呢?講義里畫的那個圖,MRR的值和ASWrate 有關(guān)系嗎?為什么又說ASW rate是相對于MRR的spread呢?
還有就是這個ASW spread有什么用呢?
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1個回答
Simon助教
2024-05-22 10:21
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同學,上午好。
關(guān)于ASW,可以從其原理進行理解,通過資產(chǎn)互換可以將原來的fixed rate轉(zhuǎn)換成floating rate。假設(shè)原本持有固定債券,收到固定coupon rate。然后又進入一個swap協(xié)議,收MRR,支付swap rate,那么,
最終的凈收
= coupon rate + MRR – swap rate
= MRR + (coupon rate – swap rate)
= MRR + ASW,即ASW = coupon rate – swap rate。
因為整體收到的現(xiàn)金流是MRR+ASW,所以ASW就是對超出MRR的信用風險補償。
