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2024-05-22 14:59spread和spread duration不一樣吧，empirical duration是duration不包含spread duration嗎，評(píng)級(jí)越低，empirical duration越小是為什么，duration不是等于spread duration嗎？
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-05-23 17:03
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同學(xué)，上午好。
1. spread是利差，spread duration是債券對(duì)利差變化的價(jià)格敏感度。二者不一樣。
2. empirical duration是經(jīng)驗(yàn)久期，不包含spread duration，經(jīng)驗(yàn)久期是使用歷史數(shù)據(jù)回歸出來的一個(gè)久期，和spread duration是兩個(gè)概念。
通常，評(píng)級(jí)超低的投機(jī)級(jí)債券，他們的empirical duration為負(fù)（即使不為負(fù)，也是很小的一個(gè)數(shù)），empirical duration為負(fù)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)含義就是，利率變動(dòng)和債券價(jià)格變動(dòng)是同向的。利率下降，債券價(jià)格下降，利率上升，債券價(jià)格上漲。
因?yàn)椋?dāng)經(jīng)濟(jì)狀況好的情況下，投機(jī)級(jí)債券表現(xiàn)往往會(huì)很好，價(jià)格會(huì)上漲。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)好的情況下，央行也會(huì)采取緊縮的貨幣政策，加息，導(dǎo)致利率上升。所以最后的現(xiàn)象就是利率和債券價(jià)格同向變化。
3. spread duration在數(shù)值上是等于duration的。
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