柒同學(xué)
2024-05-23 17:45老師好可以再講一下 可贖回債券的負(fù)凸性嗎
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-05-24 10:02
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同學(xué)你好?？哨H回債券賦予債券發(fā)行方一個(gè)權(quán)利，可在未來將債券買回。這通常發(fā)生在利率下跌的時(shí)候，此時(shí)債券發(fā)行方可以提前贖回債券、轉(zhuǎn)而以更低的利率去融資。這種設(shè)定造成了可贖回債券在利率較低時(shí)的負(fù)凸性現(xiàn)象：當(dāng)利率下跌時(shí)，普通債券的價(jià)格會上漲，但可贖回債券的價(jià)格會趨向于它的執(zhí)行價(jià)格，漲不上去（因?yàn)閷脮r(shí)就被贖回了）。詳見下圖示例。
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