Ava
2024-05-24 17:17還是不能理解，1.empirical duration是duration的經(jīng)驗(yàn)值，不包含也和spread duration無(wú)關(guān)？2.理論上不管利率還是利差變化引起收益率變化導(dǎo)致價(jià)格變化的程度相同，那投機(jī)級(jí)債券，雖然說(shuō)利率變化占比小，但如果是1%利率變化引起的收益率變化還是1%，那這部分收益率變化引起的債券價(jià)格變動(dòng)敏感度就比投資級(jí)的小了？因?yàn)樗黶pread duration大？那這個(gè)spread duration沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)值嗎？意思是理論上不管什么引起收益率變化對(duì)價(jià)格變化的敏感程度應(yīng)該相同，但實(shí)際，利率和利差引起的一樣的變化導(dǎo)致的價(jià)格變化程度是不同的？
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1個(gè)回答
wendy助教
2024-05-30 20:58
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同學(xué)，你好
經(jīng)驗(yàn)久期(Empirical Duration)是指利用債券價(jià)格和基準(zhǔn)利率的歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的久期。
從市場(chǎng)上的實(shí)際情況來(lái)看，低評(píng)級(jí)債券對(duì)基準(zhǔn)利率的敏感度并沒(méi)有很高，但是低評(píng)級(jí)債券對(duì)信用質(zhì)量變化也就是說(shuō)credit spread的敏感度會(huì)更高。因此對(duì)于低評(píng)級(jí)債券來(lái)說(shuō)，spread duration會(huì)大，Empirical Duration 會(huì)很小。
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