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2024-05-25 05:50etf
A.review daily return differences between the ETF and its benchmark.B.perform a rolling return assessment between the ETF and its benchmark.老師，著這兩個選項(xiàng)不是講的一個東西嗎，A選項(xiàng)不也是在說tracking difference 嗎？B選項(xiàng)的rolling return assessment 不就是tracking difference的別稱嗎
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Alex Chagall助教
2024-05-27 20:58
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同學(xué)，你好，本題問怎么在考慮費(fèi)用等的影響后評估ETF的業(yè)績表現(xiàn)。
跟蹤誤差無法看出基金表現(xiàn)是否優(yōu)于還是低于基準(zhǔn)，它只是反應(yīng)了與基準(zhǔn)表現(xiàn)的偏離度。A不對。
在ETF這里，我們強(qiáng)調(diào)的是rolling difference，讓每個周期內(nèi)的rolling return和benchmark 比較，其差額與管理費(fèi)費(fèi)率比較，看看rerurn 和benchmark的差別，是不是由于管理費(fèi)造成的。
滾動回報(bào)率之差（Rolling tracking difference）。假設(shè)3天滾動一次，前5天的回報(bào)率之差分別是1%，2%，3%，4%，5%，那么前三天的平均回報(bào)率之差是2%，第2到4天的平均回報(bào)率之差是3%，第3到5天的平均回報(bào)率之差是4%。因此，2%，3%和4%就是三天Rolling tracking difference。如果要看一年的也一樣，就是看250天的Rolling tracking difference，然后和每年費(fèi)率相比，這個difference有沒有超過費(fèi)率。如果超過費(fèi)率說明ETF比基準(zhǔn)多賺的部分超過了費(fèi)用。滾動回報(bào)率之差能反映組合管理以及費(fèi)用在【更長期限下】的累積效應(yīng)（Cumulative effect），經(jīng)過年化后可以和費(fèi)用比率進(jìn)行比較并做出進(jìn)一步的研究分析。因此B是對的。
望采納，謝謝！
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