Ava
2024-05-27 09:07這老師講的ASW最后的收支完全就是錯的,收MRR支出Fixed,收coupon,說著說著MRR就消失了,抵消了,哪里抵消了,怎么就成了收coupon支出fixed rate
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1個回答
Simon助教
2024-05-28 13:02
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同學,上午好。
關(guān)于ASW,可以從其原理進行理解,通過資產(chǎn)互換可以將原來的fixed rate轉(zhuǎn)換成floating rate。假設(shè)原本持有固定債券,收到固定coupon rate。然后又進入一個swap協(xié)議,收MRR,支付swap rate(fixed),那么,
最終的凈收
= coupon rate + MRR – swap rate
= MRR + (coupon rate – swap rate)
= MRR + ASW,即ASW = coupon rate – swap rate。
因為整體收到的現(xiàn)金流是MRR+ASW,所以ASW就是對超出MRR的信用風險補償。
