張同學(xué)
2024-05-27 11:17case Li Jiang這道題為什么選B呢，a higher forward premium for INR/USD的話，USD升值，期初借了USD換成INR，然后投資INR, 期末要講INR換成USD時(shí)不時(shí)就虧了嗎
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1個回答
Simon助教
2024-05-28 10:46
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同學(xué)，上午好。
這道題表面是考forward，其實(shí)是考查carry trade，
根據(jù)利率平價(jià)公式，
forward discount currency = high interest currency；
forward premium currency = low interest currency
所以如果higher forward premium，則意味著高低利率有更高的利差。所以借低利率投高利率，能獲取更多的收益。
同時(shí)，需要注意，carry trade是用spot交易，借低利率，投資高利率，等到期時(shí)，再從spot市場把高利率貨幣換回低利率貨幣，這步交易不會簽訂forward，這樣就不用承擔(dān)換回USD時(shí)，USD forward premium的損失（因?yàn)橐坏┦褂胒orward，那么投資高利率貨幣再換回低利率貨幣，收益就是低利率貨幣的無風(fēng)險(xiǎn)收益，所以不會簽訂forward，反而在spot市場進(jìn)行換匯，承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)）。
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