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2024-05-28 22:03沒理解，不適合債券融資不是說明負(fù)債已經(jīng)很高了嘛，債務(wù)高說明財務(wù)杠桿高，那么應(yīng)該經(jīng)營杠桿低才對嗎
沒理解，不適合債券融資不是說明負(fù)債已經(jīng)很高了嘛，債務(wù)高說明財務(wù)杠桿高，那么應(yīng)該經(jīng)營杠桿低才對嗎
所屬：P2 > CMA P2 戰(zhàn)略財務(wù)管理 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
李秋燕助教
2024-06-06 18:23
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同學(xué)你好，
長期有息債務(wù)與權(quán)益資本的組合形成了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。債務(wù)融資雖然可以實現(xiàn)抵稅收益， 但在增加債務(wù)的同時也會加大企業(yè)的風(fēng)險， 并最終要由股東承擔(dān)風(fēng)險的成本。因此， 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的主要內(nèi)容是權(quán)衡債務(wù)的收益與風(fēng)險， 實現(xiàn)合理的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)， 從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。
1.債務(wù)融資具有抵稅作用，適合高稅率，不適合低稅率；
2.債務(wù)融資會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，適合財務(wù)風(fēng)險小的企業(yè)。大量的設(shè)備通過租賃方式獲取，利息費用大，財務(wù)風(fēng)險高，不適合再次選用債務(wù)融資。
3.固定經(jīng)營成本所占比重較大時，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ń?jīng)營成本額較多，若產(chǎn)品數(shù)量發(fā)生變動則單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ń?jīng)營成本會隨之變動，會最后導(dǎo)致利潤更大的變動，經(jīng)營風(fēng)險就大，因此，高固定經(jīng)營成本，經(jīng)營風(fēng)險大，不適合再選擇債務(wù)融資，因為會增加財務(wù)風(fēng)險。
謝謝！
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