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2024-05-28 22:03沒(méi)理解，不適合債券融資不是說(shuō)明負(fù)債已經(jīng)很高了嘛，債務(wù)高說(shuō)明財(cái)務(wù)杠桿高，那么應(yīng)該經(jīng)營(yíng)杠桿低才對(duì)嗎
沒(méi)理解，不適合債券融資不是說(shuō)明負(fù)債已經(jīng)很高了嘛，債務(wù)高說(shuō)明財(cái)務(wù)杠桿高，那么應(yīng)該經(jīng)營(yíng)杠桿低才對(duì)嗎
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1個(gè)回答
李秋燕助教
2024-06-06 18:23
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同學(xué)你好，
長(zhǎng)期有息債務(wù)與權(quán)益資本的組合形成了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。債務(wù)融資雖然可以實(shí)現(xiàn)抵稅收益， 但在增加債務(wù)的同時(shí)也會(huì)加大企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)， 并最終要由股東承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的成本。因此， 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的主要內(nèi)容是權(quán)衡債務(wù)的收益與風(fēng)險(xiǎn)， 實(shí)現(xiàn)合理的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)， 從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。
1.債務(wù)融資具有抵稅作用，適合高稅率，不適合低稅率；
2.債務(wù)融資會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，適合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小的企業(yè)。大量的設(shè)備通過(guò)租賃方式獲取，利息費(fèi)用大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，不適合再次選用債務(wù)融資。
3.固定經(jīng)營(yíng)成本所占比重較大時(shí)，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ń?jīng)營(yíng)成本額較多，若產(chǎn)品數(shù)量發(fā)生變動(dòng)則單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ń?jīng)營(yíng)成本會(huì)隨之變動(dòng)，會(huì)最后導(dǎo)致利潤(rùn)更大的變動(dòng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就大，因此，高固定經(jīng)營(yíng)成本，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，不適合再選擇債務(wù)融資，因?yàn)闀?huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
謝謝！
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