追同學(xué)
2024-05-29 14:12老師好，能否進(jìn)一步解釋下deltahedging和gamma trading這一點，聽了基礎(chǔ)班又來聽強(qiáng)化班，邏輯還是有點不清楚，謝謝啦
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1個回答
suzhan助教
2024-05-30 13:26
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同學(xué)你好，關(guān)于可轉(zhuǎn)債具有的這兩個特性，是這個意思：
（1）delta hedging： 通過做多可轉(zhuǎn)債， 做空股票，來實現(xiàn)delta中性，也就是股價的變化對于持倉標(biāo)的價值沒有實質(zhì)影響，從而規(guī)避掉股價變動而帶來的風(fēng)險。 做多可轉(zhuǎn)債，可以看做是做多了標(biāo)的股票call option，只要找到合適的delta值，就可以實現(xiàn)需要delta hedging
（2）gamma trading： 在上述的股價變動期間，delta中性避免了股價波動帶來的風(fēng)險，但是delta的波動是一直存在的，所以本質(zhì)上可轉(zhuǎn)債的策略就是通過long/short delta的波動率來賺取收益，這也就是gamma trading
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