Zen
2024-06-01 17:57幾個(gè)問題:1.All interest and dividend received should be included in FCFF.All interest and dividend paid should be excluded from FCFF. 這兩句話什么意思? 支付/收到的股利和利息不是應(yīng)該都記在 FCFF 中嗎? 否則為什么美國準(zhǔn)則中要加回支付的利息呢? 2. 這里面 IFRS 是不是情況并沒有列全?還有很多種情況. 3. 這里的 adjustments 是基于哪個(gè)調(diào)整? 是不是美國準(zhǔn)則基于美國準(zhǔn)則的 CFO 調(diào)整,國際準(zhǔn)則基于國際準(zhǔn)則的 CFO 調(diào)整? 4. 關(guān)于國際準(zhǔn)則下支付的股利屬于 CFO 時(shí)的那個(gè)的調(diào)整如何理解? 意思是,此時(shí)股利支付在國際準(zhǔn)則下計(jì)入了 CFO,也就是股利的支付在 CFO 中已經(jīng)被扣除了,因此此時(shí)在計(jì)算國際準(zhǔn)則下的 FCFF 時(shí),需要加回嗎?
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-06-04 09:46
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同學(xué)，上午好。
首先這個(gè)公式是美國準(zhǔn)則下的：FCFF = CFO + interest paid(1-tax rate) - FC inv，
然后這一頁是因?yàn)槊绹鴾?zhǔn)則和國際準(zhǔn)則對(duì)股利收支和利息收支在CFO分類差異，而對(duì)CFO進(jìn)行調(diào)整（主要調(diào)整的項(xiàng)目就是國際準(zhǔn)則和美國準(zhǔn)則對(duì)于CFO的差異）。
在國際準(zhǔn)則中，
把利息收，歸在CFI，那么CFO就沒有這一項(xiàng)（但美國準(zhǔn)則下，這在CFO中），所以作為調(diào)整，要+int received(1-tax rate)。
把利息支，歸在CFO，和美國準(zhǔn)則一樣，所以就是+ interest paid(1-tax rate)，和原公式一樣的處理
把股利收，歸在CFI，那么CFO就沒有這一項(xiàng)（但在美國準(zhǔn)則下，這在CFO中），所以作為調(diào)整，也要加回。
而股利支付，本就是CFF，國際準(zhǔn)則和美國準(zhǔn)則歸類都一樣，所以不用調(diào)整了。
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