吳同學(xué)
2024-06-02 19:10為什么看漲期權(quán)的upper bound是股票價(jià)格？老師舉的例子，股票現(xiàn)在12塊錢，如果期權(quán)費(fèi)12，買入未來可以以10塊錢買入的權(quán)利，但是只要我特別看好股票，預(yù)期未來可以漲到100，這個(gè)期權(quán)仍然值得買啊。
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1個(gè)回答
Emma助教
2024-06-03 15:28
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同學(xué)，你好，這里說的是看漲期權(quán)最大的payoff (not profit) 是st ,定性角度：投資者不可能支付比st 更多的錢來購(gòu)買一項(xiàng)買入股票的權(quán)利（call option），舉個(gè)栗子，如果st =100元，投資者不會(huì)花大于100的premium買入call，因?yàn)檫@個(gè)premium已經(jīng)足以購(gòu)買這個(gè)股票了。定量角度，舉個(gè)極端栗子，當(dāng)X=0時(shí)，投資者獲利最大，等于st-X=st ,即st 是call option的upper bound
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追問
假如股票現(xiàn)在價(jià)格是100元，問是否愿意花100的期權(quán)費(fèi)買入一個(gè)未來以X元買入股票的機(jī)會(huì)？那么只要未來預(yù)期收入大于實(shí)際花費(fèi)，也就是Profit大于0就值得買。實(shí)際花費(fèi)是現(xiàn)在的100元期權(quán)費(fèi)，實(shí)際收入就是max(0，S - X)，Profit就是max(-100, S-X-100)，比如X=110，我預(yù)期股票未來能漲到220，那么220-110-100=10，可以盈利10元，那就值得買。請(qǐng)問這個(gè)邏輯哪里有問題嗎？
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追答
同學(xué)，你好，如果期權(quán)費(fèi)已經(jīng)大于等于股票價(jià)格了，那我直接以現(xiàn)在的價(jià)格買入該股票會(huì)更有利，以你舉個(gè)這個(gè)例子為例，如果現(xiàn)在以100元買入股票，并預(yù)期能漲到220，那我后來的profit =220-100=110，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于10元。所以此時(shí)買入期權(quán)，支付高昂的期權(quán)費(fèi)并不合適。
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