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2024-06-05 21:34在遠(yuǎn)期和期貨定價(jià)里講到leasing rate和convenience yield，這兩個(gè)東西能不能講講到底是啥？為什么在計(jì)算定價(jià)的時(shí)候要扣除。
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-06-07 09:27
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同學(xué)你好。Leasing rate是租賃率，是大宗商品被租賃出去所能得到的收益。Convenience yield簡單來理解可被看作是持有大宗商品現(xiàn)貨相較于不持有的好處（比方說可以用于生產(chǎn)，特別是當(dāng)該商品短缺或預(yù)期會出現(xiàn)短缺的時(shí)候持有大宗商品現(xiàn)貨的好處尤其大）。任何收益與遠(yuǎn)期價(jià)格之間的關(guān)系都是反向的，所以在定價(jià)中要扣除。簡單來說，現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期交易無非是兩種買入資產(chǎn)的方式，其區(qū)別在于一個(gè)是現(xiàn)在按現(xiàn)貨價(jià)格買，一個(gè)是未來按遠(yuǎn)期價(jià)格買。此時(shí)，如果資產(chǎn)自帶收益，那么對于遠(yuǎn)期合約的買方來說，相比于現(xiàn)貨買入他無法在合約期間持有資產(chǎn)、獲得收益，這是使用遠(yuǎn)期合約買資產(chǎn)的“壞處”。因此，遠(yuǎn)期價(jià)格會進(jìn)行下調(diào)以補(bǔ)償這部分損失。
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