宇同學(xué)
2024-06-06 12:17如何證明多配置或者少配置benchmark對sharp ratio沒有影響？可否寫明推導(dǎo)過程？在前面兩個結(jié)論中，多配或少配現(xiàn)金會影響σ，多配或 benchmark也會影響σ，那么如何證實改變 benchmark的比例 不會 sharp ratio？
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-06-07 11:00
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同學(xué)你好。這個推導(dǎo)在視頻此處有講到，需要結(jié)合前面一頁的空白板書，如下圖。根據(jù)SRP^2 = SRB^2+ IRP^2，在前面老師有講到，激進與否不影響IR，即IR*=IR，而SRB^2是不變的（同一個基準(zhǔn)），也就是說SRP^2與IRP^2一樣變化，即SR*=SR，也即激進與否不影響SR。
這個公式也意味著具有最高的信息比率的主動投資組合也將具有最高的夏普比率。
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追問
就是說SRb和IR的σ實際上是分開的？不是同一個σ？
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追答
同學(xué)你好。首先夏普比率SR與信息比率IR的分母σ不同，夏普比率是組合收益的標(biāo)準(zhǔn)差，而信息比率是組合收益減去基準(zhǔn)收益的標(biāo)準(zhǔn)差，或者稱為跟蹤誤差；
其次，SRb是基準(zhǔn)的夏普比率，分母也是基準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)差；IR是組合的信息比率，分母是組合的跟蹤誤差，這也說明兩者完全不一樣。
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