涂同學(xué)
2019-02-23 22:56APT模型為什么會(huì)是單因素模型？還是說A factor model describes asset returns.不是理解成單因素？
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Chris Lan助教
2019-02-25 10:45
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同學(xué)你好，APT模型不是單因素模型，他可能使用多個(gè)因素來解釋因變量。
你說的這句話是APT模型的假設(shè)條件之一。這句話理解為“認(rèn)可用一個(gè)多因素模型來解釋資產(chǎn)收益率”更好。
注意：APT模型沒有殘差項(xiàng)，它是一個(gè)均衡模型，而非回歸模型，公式兩邊同時(shí)取期望，消掉殘差
APT的假設(shè)：（非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)分散掉，只對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償）
認(rèn)可用一個(gè)多因素模型來解釋資產(chǎn)收益率
有很多種資產(chǎn)，因此投資者可以做充分的分散化（不考慮非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)）
在充分分散化的組合中，是沒有套利的機(jī)會(huì)的
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