孫同學(xué)
2024-06-11 16:07一般是公司自由現(xiàn)金流更大，還是股權(quán)自由現(xiàn)金流更大？
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Alex Chagall助教
2024-06-12 00:30
該回答已被題主采納
同學(xué)，你好！
二者不能簡單的比較大小。原因如下。
FCFF和FCFE從包含角度來說，F(xiàn)CFF是公司自由現(xiàn)金流包含了（債權(quán)人和股東兩部分），因此FCFE可以看作屬于FCFF的一部分。但是FCFF和FCFE一般來說不會(huì)進(jìn)行大小的比較。
它們兩者區(qū)別在于，F(xiàn)CFE包含了net borrowing，F(xiàn)CFF則是包含了利息的支付。
但是因?yàn)閚et borrowing可能存在正負(fù)。所以兩者的的大小沒辦法直接簡單的下結(jié)論。
即使當(dāng)net borrowing為正數(shù)時(shí)，利息的支付金額也不一定小于net borrowing，因?yàn)槔⒌闹Ц妒且郧耙黄诘慕杩顬榛鶞?zhǔn)，而net borrowing則是當(dāng)期的借款變化值。
所以FCFF和FCFE大小對比沒有一個(gè)絕對的答案。
望采納，祝通過！
0
0
1
1
