張同學(xué)
2019-02-24 09:59在講MM2理論時(shí)，在without taxes情況下WACC不變，原因是債務(wù)增加導(dǎo)致股東面臨的風(fēng)險(xiǎn)上升正好被稅盾抵消，但這里是在沒有稅的情況下，怎么又有稅盾？
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1個(gè)回答
Sinny助教
2019-02-25 09:27
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同學(xué)你好，MM2中無稅情況下WACC不變，是因?yàn)閭鶆?wù)增加股東面臨的風(fēng)險(xiǎn)上升，但是股東的權(quán)重下降，從而兩者剛好抵消，而不是因?yàn)槎惗艿膯栴}
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追問
可以聽一下韓老師對(duì)于這一點(diǎn)的講課，講課時(shí)他說兩者正好抵消
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追答
同學(xué)你好，這里如果講的是with tax，那么結(jié)論是正確的，而如果是without tax，則結(jié)論是錯(cuò)誤的
建議聽一下韓笑老師1806的基礎(chǔ)班視頻，老師想要表達(dá)的意思應(yīng)當(dāng)是當(dāng)debt上升的時(shí)候，由于cost of debt不變，debt權(quán)重上升，會(huì)導(dǎo)致WACC下降 -
追問
我聽是1906韓老師的課，他確實(shí)講錯(cuò)了，你可以去聽一下，如果是with tax也不是抵消，而是使WACC變小
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