大同學(xué)
2024-06-13 11:54老師，這節(jié)課里的range應(yīng)該是股票價格變動的上下幅度吧？而不是股票在組合中占比變動的上下幅度？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Johnny助教
2024-06-13 13:13
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同學(xué)你好，rebalancing range指的就是資產(chǎn)的market value占總體投資組合的比重，如果股票價格上漲導(dǎo)致股票的market value占投資組合的權(quán)重超出了規(guī)定的上限，那就需要進(jìn)行rebalance，賣出一定數(shù)量的股票來把它的權(quán)重調(diào)回到target weight
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追問
那為什么，假如一個組合里只有AB兩種資產(chǎn)，市場價值各占50%，相關(guān)性高，range就可以寬一些。如果相關(guān)性=1的極端情況，最初市場價值各占50%，變動后還各占50%，更寬range的設(shè)置（這種包容性）對它沒意義啊，這個占比它本身就不怎么變。而如果相關(guān)性為負(fù)，range要窄，老師講的理由，是為防止偏離目標(biāo)權(quán)重越來越大，如果我把range設(shè)置為一個適中的range，超過了我就調(diào)回來就好了，也是防止它過大偏離，怎么就非要個窄的range呢？
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追答
同學(xué)你好，可以參考下圖。根據(jù)教材的規(guī)定，如果資產(chǎn)之間的相關(guān)度越高，那么range就應(yīng)該越寬，既然資產(chǎn)不太會大幅偏離target weight，那干脆把range設(shè)寬讓它放飛自我，反正也不會有啥大幅偏離。反之如果資產(chǎn)間相關(guān)度越窄，那就要把range調(diào)窄，防止權(quán)重越偏越多，降低風(fēng)險。
資產(chǎn)之間的相關(guān)度越高（?。?，corridor就越寬（窄），這個結(jié)論可以記憶一下。
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